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11月27日，美國感恩節(jié)假期，WTI休市無結(jié)算價，布倫特2026年1月期貨結(jié)算價每桶63.34美元，比前一交易日上漲0.21美元，漲幅0.33%。HH天然氣休市無結(jié)算價；TTF天然氣報收29.021歐元/兆瓦時，跌幅1.18%。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，昨日動力煤市場價格重心整體向下調(diào)整。國際油價的兩大影響因素：宏觀和地緣均趨于暫時穩(wěn)定，宏觀因素趨穩(wěn)，恐慌指數(shù)回落，美股反彈，悲觀預期暫緩；俄烏會談進入短暫拉鋸的“平臺期”，短時間內(nèi)或?qū)㈦y以有新的結(jié)果。市場關(guān)注點或?qū)⒅匦录械絆PEC方面，即將到來的周末OPEC將召開部長級會議和JMMC會議，將討論明年的產(chǎn)量政策和成員國的最大產(chǎn)能評估，鑒于此前有多個成員國要求上調(diào)產(chǎn)能評估，此次會議的結(jié)果有大概率給油價的基本面再添新的供應(yīng)增量壓力，但具體結(jié)果要等到會議結(jié)束后才能判斷。總體來看，油價上方的壓力仍存，周末的會談結(jié)果、OPEC會議結(jié)果更多的可能性是壓制油價。歐洲天然氣期貨延續(xù)跌勢，跌至每兆瓦時29.5歐元以下，為自2024年5月以來最低，地緣風險出清的壓力仍然存在，天然氣的底部支撐或?qū)⒁蕾囉诙镜臍鉁乇憩F(xiàn)。
截至11月27日，液堿（32%離）山東市場價格環(huán)比下降10元/噸至767.5元/噸，較上周下降2.21%，較上月下跌3.23%，同比上漲5.12%。期貨方面，鄭商所SH2601，收盤價2238元/噸，漲7元/噸，漲幅0.31%。液堿價格整體延續(xù)下行趨勢。從供需基本面來看，供應(yīng)端，多數(shù)氯堿企業(yè)生產(chǎn)趨于穩(wěn)定，截至11月27日當周，燒堿開工負荷環(huán)比微降0.1個百分點至89.69%，燒堿產(chǎn)量同步略降，但華東32%液堿企業(yè)庫存較上周增加6.04%；后續(xù)部分檢修、負荷不滿的企業(yè)或逐步恢復，供應(yīng)充足格局延續(xù)。需求端有一定支撐，中國氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能運行率提升2.09個百分點至78.85%，粘膠短纖行業(yè)開工負荷穩(wěn)定在87%，整體需求表現(xiàn)相對平穩(wěn)，但下游接貨積極性仍一般，且部分地區(qū)氧化鋁采購價格存在下調(diào)，疊加近期市場價格下行引發(fā)的參與者看空心態(tài)升溫，對價格形成利空。綜合來看，當前燒堿市場供應(yīng)寬松且?guī)齑胬鄯e，短期內(nèi)仍有下行壓力，需求整體平穩(wěn)，成本變動不大，下行空間或有限，預期短期偏弱震蕩。
1.【全球經(jīng)貿(mào)】中國貿(mào)促會舉辦新聞發(fā)布會，公布了最新一期經(jīng)貿(mào)摩擦數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，9月份全球經(jīng)貿(mào)摩擦指數(shù)繼續(xù)處于高位。從綜合指數(shù)看，9月全球經(jīng)貿(mào)摩擦指數(shù)為106，持續(xù)處于高位。全球經(jīng)貿(mào)摩擦措施涉及金額同比增長7.9%，環(huán)比下降15.6%。從國別指數(shù)看，在監(jiān)測范圍內(nèi)的20個國家（地區(qū)）中，印度、美國和俄羅斯的全球經(jīng)貿(mào)摩擦指數(shù)位居前三，美國的全球經(jīng)貿(mào)摩擦措施涉及金額已連續(xù)15個月居首。
2.【金融】國家發(fā)展改革委新聞發(fā)言人李超27日在新聞發(fā)布會上表示，近期，國家發(fā)展改革委正在積極推動基礎(chǔ)設(shè)施REITs進一步擴圍至城市更新設(shè)施、酒店、體育場館、商業(yè)辦公設(shè)施等更多行業(yè)領(lǐng)域和資產(chǎn)類型。
3.【全國統(tǒng)一大市場】11月27日，市場監(jiān)管總局召開2025年第五次企業(yè)公平競爭座談會，圍繞“促進公平競爭，優(yōu)化營商環(huán)境”主題，與三星、寶馬等外資企業(yè)深入交流，聽取意見建議。總局黨組成員、副局長孟揚在會上強調(diào)，總局認真貫徹落實黨的二十屆四中全會精神，將進一步加強重點領(lǐng)域反壟斷執(zhí)法，加強公平競爭審查和經(jīng)營者集中審查，堅決破除阻礙全國統(tǒng)一大市場建設(shè)的卡點堵點，營造市場化、法治化、國際化一流營商環(huán)境，充分激發(fā)各類經(jīng)營主體發(fā)展活力。
4.【儲能】國家發(fā)展改革委政策研究室副主任李超表示，目前，全國新型儲能裝機超過1億千瓦，是“十三五”末的30倍以上，占全球總裝機比例超過40%。儲能設(shè)施建設(shè)周期短、布局靈活、響應(yīng)速度快，快速承擔起電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)功能。
5.【日本】日本政府正計劃通過大規(guī)模增發(fā)國債，來為新一輪經(jīng)濟刺激方案提供資金。據(jù)日本廣播協(xié)會11月27日報道，日本政府將增發(fā)約11.7萬億日元、約合5299億元人民幣的國債，來覆蓋上周公布的大規(guī)模經(jīng)濟對策帶來的支出缺口。
6.【歐洲】歐元區(qū)11月經(jīng)濟景氣指數(shù)微升至97，服務(wù)業(yè)景氣指數(shù)大幅躍升至5.7，工業(yè)景氣指數(shù)則略低于預期，為-9.3。消費者信心維持在-14.2不變。
7.【消費】商務(wù)部市場運行和消費促進司負責人楊枿27日表示，今年前10月，消費品以舊換新帶動銷售額超2.4萬億元，惠及超3.6億人次。前10月，新能源乘用車零售量達到1015萬輛，同比增長21.9%。
1.【電價改革】為進一步完善輸配電價監(jiān)管制度，11月27日，國家發(fā)展改革委修訂了《輸配電定價成本監(jiān)審辦法》《省級電網(wǎng)輸配電價定價辦法》《區(qū)域電網(wǎng)輸電價格定價辦法》和《跨省跨區(qū)專項工程輸電價格定價辦法》四個辦法，作出了一系列新的制度性安排，將有助于促進新能源消納利用、電力安全保供以及電網(wǎng)企業(yè)降本增效。
重要事件/數(shù)據(jù)日歷
11.30：中國11月官方制造業(yè)PMI
12.1：美國11月ISM制造業(yè)PMI
12.2：歐元區(qū)11月CPI月率初值、歐元區(qū)10月失業(yè)率
12.3：美國11月ADP就業(yè)人數(shù)(萬人)、美國至11月28日當周EIA原油庫存(萬桶)
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