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見圖1,10月份小長假之后，冷軋基料價格出現短暫上行，其余時間則跌勢為主。截至10月22日，冷軋基料博興市場月均價格3283元/噸，環比下跌3.11%，同比下跌7.19%。這與需求情況有較為明顯的關系。

需求情況表現欠佳，對價格支撐不足。

雙節假期期間，冷軋基料下游加工廠存在檢修、減產增加的情況，節后雖有陸續恢復生產的情況，但恢復情況不及預期。因此對于冷軋基料的采購需求基本一直處于偏低的狀態，疊加下游企業還有一部分存在協議量，因此市場出貨情況持續欠佳。根據卓創資訊對博興下游企業的開工調研來看，下游開工率依舊偏低，軋機開工率50%附近。綜合來說，下游企業成材訂單不理想，開工情況欠佳，市場出貨不暢，從業者心態偏悲觀，因此期貨盤面上漲時市場現貨價格跟漲幅度也較為一般，畏高情緒較為明顯，預期大于實際，因此價格呈現跌勢為主的運行態勢。

臨近邯邢結算，預期本輪結算價格較上月下調百元附近。

根據卓創資訊的估算，預計博興地區基料均價（本輪周期為9月26日至10月25日工作日價格）在10月25日達到3294元/噸，邯邢帶鋼會議9月結算價為3400元/噸，預計10月份邯邢結算價格下調百元附近，或為3290元/噸左右。價格下跌，且部分從業者對后期行情看法偏空，短期商戶出貨價格或有提前下調的可能。

展望11月，預計冷軋基料價格或出現階段性反彈，月均價重心下移。

從供應角度來看，河北產區庫存持續偏高狀態（豐南地區卷板庫存近期基本處于持續增加的狀態，截至本周庫存數據增至77萬噸，其中基料占比在7-8成的水平），鋼廠交貨期尚可（見表1），供應存壓力。

從需求角度看，下游加工廠訂單表現欠佳，開工率或維持50%的偏低水平，終端彩涂多數不滿開，部分企業維持“兩條線的停一條，一條線的開12小時”此種生產方式，采購需求有限。

從成本角度來看，鋼廠對焦炭第二輪提漲仍未回應，市場觀望情緒較濃，但現貨市場焦炭采購積極性良好，鋼廠催貨情況較多，焦炭價格仍有支撐。同時市場對11月礦石基本面存偏弱運行看法，對價格存下跌預期。

綜合來看，11月冷軋基料基本面運行偏弱：供強需弱、成本端支撐有限，因此價格或呈下跌態勢。預計10月份均價重心環比（9月均價3389元/噸）下移3%附近，11月重心環比下移2%附近，10月邯邢均價跌幅在百元附近。但不排除價格存在階段性反彈，收窄月均價下移重心。市場交投不暢背景下，商戶或去庫為主，預計隨著市場的逐步去庫，11月中旬價格或出現反彈，但無明顯需求支撐下，價格漲幅有限。消息方面關注美聯儲降息及四季度國內“十五五”規劃消息情況。