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爐料價(jià)格窄幅震蕩，原料整體波動(dòng)不大
10月份焦炭市場價(jià)格上漲一輪50-55元/噸后轉(zhuǎn)入僵持。焦炭供需基本面變化不大，上游焦煤價(jià)格趨強(qiáng)，終端鋼材利空明顯，鋼焦企業(yè)繼續(xù)博弈，短期焦炭價(jià)格僵持暫穩(wěn)。10月上旬鐵礦石價(jià)格高位震蕩，鐵水產(chǎn)量波動(dòng)不大，市場情緒謹(jǐn)慎。10月份國內(nèi)鋼坯市場整體下行，下游鋼企按需采買坯料,鋼坯直發(fā)成交一般。昨期螺夜盤收跌,現(xiàn)貨市場交投氛圍轉(zhuǎn)弱,貿(mào)易商多以出貨為主。原料端整體波動(dòng)不大。
成本窄幅震蕩，結(jié)構(gòu)鋼仍有利潤空間
近期期貨盤面弱勢下行，持續(xù)探底，市場情緒偏空。終端需求未有起色維持剛需采購為主，臨近月底貿(mào)易商降價(jià)出貨，但實(shí)際成交并未好轉(zhuǎn)。結(jié)構(gòu)鋼供需仍較寬松，軋線開工維持高位，社庫繼續(xù)增加。原料端來看，焦炭首輪提漲預(yù)計(jì)國慶期間落地，結(jié)構(gòu)鋼成本仍有支撐，尚有利潤空間。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測，截至10月13日結(jié)構(gòu)鋼產(chǎn)品45#50mm月均價(jià)為3538.27元/噸，較上月均價(jià)下調(diào)44.00元/噸，跌幅1.21%，與上月相比波動(dòng)幅度減少2.90個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期漲幅2.31%。結(jié)構(gòu)鋼45#產(chǎn)品成本均值為3344.1元/噸，較上月成本上漲17.8元/噸，漲幅0.4%，較去年同期上漲0.5%。本月結(jié)構(gòu)鋼產(chǎn)品45#利潤均值為194.2元/噸，較上月利潤跌63.5元/噸，跌幅22.5%，較去年同期漲幅27.0%。利潤水平降至年內(nèi)低點(diǎn)。
結(jié)構(gòu)鋼需求偏弱，成交量穩(wěn)中有降，庫存繼續(xù)增加
10月上旬下游與終端訂單不足，維持剛需采購為主，需求偏弱，成交環(huán)比下滑，市場日均成交量約0.73萬噸，環(huán)比下滑8.2%。從貿(mào)易商反饋來看，由于下游采購意向不佳，加之貿(mào)易環(huán)節(jié)利潤微薄，市場拿貨積極性較差，鋼廠出貨亦受影響，情緒偏空。
10月上旬結(jié)構(gòu)鋼社會(huì)庫存延續(xù)增長狀態(tài)，月均社會(huì)庫存90.4萬噸，環(huán)比增長4.4%，成交維持中低位水平，終端消耗不足，鋼廠開工穩(wěn)定，中間環(huán)節(jié)累庫增加，市場流通不暢。
政策預(yù)期與供需雙弱共振，結(jié)構(gòu)鋼價(jià)格震蕩下行
2025年10月結(jié)構(gòu)鋼市場預(yù)計(jì)呈現(xiàn)弱現(xiàn)實(shí)與強(qiáng)預(yù)期博弈、價(jià)格震蕩偏弱但政策托底逐步顯現(xiàn)的特征。供需雙弱格局延續(xù)，庫存壓力短期難解，成本支撐邊際減弱，價(jià)格下行壓力顯著。政策預(yù)期升溫，市場博弈加?。?0 月中央政治局會(huì)議及鋼鐵行業(yè)會(huì)議將釋放政策信號(hào)，若財(cái)政端增發(fā) “以舊換新” 特別國債或提前下達(dá)專項(xiàng)債額度，可能提振基建及制造業(yè)預(yù)期。此外，鋼鐵行業(yè)碳交易試點(diǎn)擴(kuò)大及超低排放改造補(bǔ)貼政策落地，或推動(dòng)需求增長。美聯(lián)儲(chǔ)10月議息會(huì)議若釋放降息信號(hào)，可能提振全球風(fēng)險(xiǎn)偏好，利多鋼材出口。但近期關(guān)稅政策博弈再度影響市場心態(tài)，需關(guān)注后續(xù)變化。綜合來看，45#碳結(jié)鋼預(yù)計(jì)在3350-3450元/噸震蕩。
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