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關(guān)鍵詞：冷軋基料、供需、結(jié)算
【導(dǎo)語】十月以來，冷軋基料價格呈現(xiàn)跌勢為主的運行態(tài)勢，市場成交情況亦表現(xiàn)欠佳。臨近月底，邯邢帶鋼會議將至，預(yù)期本輪結(jié)算價格較上月下調(diào)百元附近。11月來看，預(yù)計冷軋基料價格或出現(xiàn)階段性反彈，月均價重心下移。
見圖1,10月份小長假之后，冷軋基料價格出現(xiàn)短暫上行，其余時間則跌勢為主。截至10月22日，冷軋基料博興市場月均價格3283元/噸，環(huán)比下跌3.11%，同比下跌7.19%。這與需求情況有較為明顯的關(guān)系。
需求情況表現(xiàn)欠佳，對價格支撐不足。
雙節(jié)假期期間，冷軋基料下游加工廠存在檢修、減產(chǎn)增加的情況，節(jié)后雖有陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)的情況，但恢復(fù)情況不及預(yù)期。因此對于冷軋基料的采購需求基本一直處于偏低的狀態(tài)，疊加下游企業(yè)還有一部分存在協(xié)議量，因此市場出貨情況持續(xù)欠佳。根據(jù)卓創(chuàng)資訊對博興下游企業(yè)的開工調(diào)研來看，下游開工率依舊偏低，軋機開工率50%附近。綜合來說，下游企業(yè)成材訂單不理想，開工情況欠佳，市場出貨不暢，從業(yè)者心態(tài)偏悲觀，因此期貨盤面上漲時市場現(xiàn)貨價格跟漲幅度也較為一般，畏高情緒較為明顯，預(yù)期大于實際，因此價格呈現(xiàn)跌勢為主的運行態(tài)勢。
臨近邯邢結(jié)算，預(yù)期本輪結(jié)算價格較上月下調(diào)百元附近。
根據(jù)卓創(chuàng)資訊的估算，預(yù)計博興地區(qū)基料均價（本輪周期為9月26日至10月25日工作日價格）在10月25日達到3294元/噸，邯邢帶鋼會議9月結(jié)算價為3400元/噸，預(yù)計10月份邯邢結(jié)算價格下調(diào)百元附近，或為3290元/噸左右。價格下跌，且部分從業(yè)者對后期行情看法偏空，短期商戶出貨價格或有提前下調(diào)的可能。
展望11月，預(yù)計冷軋基料價格或出現(xiàn)階段性反彈，月均價重心下移。
從供應(yīng)角度來看，河北產(chǎn)區(qū)庫存持續(xù)偏高狀態(tài)（豐南地區(qū)卷板庫存近期基本處于持續(xù)增加的狀態(tài)，截至本周庫存數(shù)據(jù)增至77萬噸，其中基料占比在7-8成的水平），鋼廠交貨期尚可（見表1），供應(yīng)存壓力。
從需求角度看，下游加工廠訂單表現(xiàn)欠佳，開工率或維持50%的偏低水平，終端彩涂多數(shù)不滿開，部分企業(yè)維持“兩條線的停一條，一條線的開12小時”此種生產(chǎn)方式，采購需求有限。
從成本角度來看，鋼廠對焦炭第二輪提漲仍未回應(yīng)，市場觀望情緒較濃，但現(xiàn)貨市場焦炭采購積極性良好，鋼廠催貨情況較多，焦炭價格仍有支撐。同時市場對11月礦石基本面存偏弱運行看法，對價格存下跌預(yù)期。
綜合來看，11月冷軋基料基本面運行偏弱：供強需弱、成本端支撐有限，因此價格或呈下跌態(tài)勢。預(yù)計10月份均價重心環(huán)比（9月均價3389元/噸）下移3%附近，11月重心環(huán)比下移2%附近，10月邯邢均價跌幅在百元附近。但不排除價格存在階段性反彈，收窄月均價下移重心。市場交投不暢背景下，商戶或去庫為主，預(yù)計隨著市場的逐步去庫，11月中旬價格或出現(xiàn)反彈，但無明顯需求支撐下，價格漲幅有限。消息方面關(guān)注美聯(lián)儲降息及四季度國內(nèi)“十五五”規(guī)劃消息情況。
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