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導(dǎo)語：5月上半月紗管紙市場缺乏利好支撐，價格小幅下滑，行業(yè)利潤進(jìn)一步收窄。下半月，中美互降關(guān)稅給市場帶來利好預(yù)期，局部地區(qū)市場交投或改善明顯，市場供需矛盾或有所緩和。
5月上半月紗管紙市場供需矛盾仍存，價格小幅下滑
5月上半月紗管紙市場需求跟進(jìn)不足，供大于求格局延續(xù)，紙價弱勢運(yùn)行。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至5月13日，中國200標(biāo)準(zhǔn)紗管紙市場日均價為2358元/噸，較4月末價格下跌1.05%，同比下跌11.01%。
市場需求跟進(jìn)有限，供應(yīng)端壓力仍存
從需求端來看，紗管紙的主要下游產(chǎn)品為紙管，多用于紡織、化纖和薄膜行業(yè)，其中紡織、化纖行業(yè)在紗管紙終端應(yīng)用占比50%左右。5月份正處于紗管紙需求淡季，織造企業(yè)訂單有限，限產(chǎn)以及停工紡企增多，需求量表現(xiàn)偏弱。截至5月15日當(dāng)周，山東地區(qū)棉紡企業(yè)開工負(fù)荷63.86%，較4月30日降0.52個百分點(diǎn)。紙管廠接單有限，原紙采買積極性不高，剛需跟進(jìn)為主，五一假期間部分紙管廠停機(jī)放假，需求端對于紗管紙價格形成一定利空影響。
從供應(yīng)端來看，受需求偏弱影響，紙廠出貨表現(xiàn)平平，部分紙廠庫存仍處于高位。上半月恰逢五一假期，少數(shù)紙廠停機(jī)檢修，開工負(fù)荷率有所下滑，受制于庫存壓力，部分紙廠下調(diào)出廠報價積極促進(jìn)出庫，帶動成交重心下移。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至5月15日，紗管紙市場開工負(fù)荷率為49.40%，較4月30日下滑 1.28個百分點(diǎn)，雖供應(yīng)量有所縮減，但紙廠出貨壓力仍存，市場仍處于供大于求格局。
價格下跌，行業(yè)利潤持續(xù)收窄
上半月紗管紙價格小幅下滑，而主要原料廢黃板紙由于市場供應(yīng)量偏緊，價格多數(shù)穩(wěn)定運(yùn)行，據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測顯示，截至5月13日，中國廢黃板紙市場日均價為1435元/噸，較4月30日上漲0.19%，紗管紙行業(yè)利潤小幅下滑。如圖3所示，紗管紙行業(yè)毛利率收窄至3.79%，較年內(nèi)利潤高點(diǎn)下滑6.76個百分點(diǎn)。行業(yè)利潤進(jìn)一步被壓縮，部分紙廠面臨虧損，生產(chǎn)壓力進(jìn)一步增加。
下半月紗管紙市場供需矛盾改善
從供需端來看，目前現(xiàn)貨供應(yīng)相對充足，部分紙廠庫存水平仍處高位，庫存壓力仍存。5月尚處于行業(yè)需求淡季，常規(guī)需求釋放或有限。但關(guān)稅政策對市場需求產(chǎn)生利好預(yù)期，提振市場信心，部分地區(qū)市場交投活躍度有所提升，紙管廠采買積極性提高，紙廠訂單改善，利好于紗管紙市場走勢，內(nèi)陸市場或改善有限。
從成本端來看，廢黃板紙供應(yīng)基數(shù)或低位運(yùn)行，而加之降雨天氣與局面高溫或影響交投，廢黃板紙供應(yīng)偏少趨勢或延續(xù)，對廢黃板紙價格走勢有利。而中美互降關(guān)稅后，東南沿海區(qū)域成品紙銷量或有所增加，紙廠開工將隨之提升，廢黃板紙需求將環(huán)比上升，對廢黃板紙價格走勢同樣有利。成本端對于紗管紙價格走勢形成一定底部支撐。
綜合來看，中美互降關(guān)稅對市場走勢形成一定利好影響，提振市場信心，市場活躍度提升，下半月市場供需矛盾改善。
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