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導(dǎo)語：2025年一季度紗管紙市場需求放量不及預(yù)期，生產(chǎn)企業(yè)出貨不暢，庫存水平攀升，市場供需矛盾明顯，市場走勢先穩(wěn)后跌，均價下滑。展望二季度，紗管紙市場供需矛盾仍存，成本端支撐不足，但目前價格低位，或限制價格下跌幅度。

一季度紗管紙市場先穩(wěn)后跌，均價下滑

一季度紗管紙市場需求跟進(jìn)不足，均價呈現(xiàn)先穩(wěn)后跌走勢，3月市場跌勢明顯，均價下滑。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度，200標(biāo)準(zhǔn)紗管紙市場季度均價為2476元/噸，同比下跌10.43%，其中價格高點出現(xiàn)在1月的2500元/噸，低點出現(xiàn)在3月的2420元/噸。

一季度市場需求放量不足，供需矛盾仍存

從需求端來看，紗管紙的主要下游產(chǎn)品為紙管，多用于紡織、化纖和薄膜行業(yè)，其中紡織、化纖行業(yè)在紗管紙終端應(yīng)用占比50%左右。一季度，紗管紙市場需求跟進(jìn)不足。1月份，終端需求表現(xiàn)尚可，紙管廠原紙采買按需跟進(jìn)，市場穩(wěn)中偏上運行，臨近春節(jié)，終端需求逐步減量，訂單交付后紙管廠逐步進(jìn)入放假模式，且對于年后走勢持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，備庫意愿不強，僅適量補庫，市場需求縮減。春節(jié)后，終端需求恢復(fù)較慢，紙管廠復(fù)市時間晚于紙廠開工，且特朗普2.0時代來臨，影響國內(nèi)紡織品服裝出口，據(jù)中華人民共和國海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，2月份出口同比下降27.06%，市場需求不振，供需矛盾凸顯。3月份，終端紡織、化纖行業(yè)正值“金三銀四”需求旺季，但實際來看市場需求未見增量，旺季不旺特征明顯，需求低迷難振。此外，3月份國內(nèi)氣溫回升緩慢，春夏裝銷售不暢，紡企訂單有限。綜合來看，一季度市場需求放量不足，向上傳導(dǎo)形成負(fù)反饋，紙管廠新單跟進(jìn)有限，原紙采買心態(tài)偏謹(jǐn)慎，維持剛需跟進(jìn)，市場交投氣氛平平。

從供應(yīng)端來看，1月份紙廠陸續(xù)停機檢修，供應(yīng)量縮減，春節(jié)后，紙廠逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，受行情影響，部分紙廠推遲復(fù)產(chǎn)時間，供應(yīng)量逐步恢復(fù)。3月初，規(guī)模紙廠紙機提速改造完成且前期停機企業(yè)基本復(fù)工，市場供應(yīng)量逐步恢復(fù)至正常水平，市場供需矛盾較為明顯。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，樣本企業(yè)庫存較1月底增加2.41萬噸，對于紙價走勢形成一定利空影響。

主要原料廢黃板紙價格下滑，對紗管紙市場走勢形成利空影響

一季度廢黃板紙市場呈現(xiàn)下跌趨勢，均價環(huán)比下調(diào)。1-2月，廢黃板紙市場供應(yīng)相對充足，下游需求表現(xiàn)不足，市場呈現(xiàn)供略大于求的格局，市場價格下跌。3月，下游成品紙市場價格推漲，紙廠上調(diào)廢黃板紙采購價格，疊加廢黃板紙貨源供應(yīng)縮減，市場價格小幅反彈，但由于成品紙推漲效果不佳，廢黃板紙價格轉(zhuǎn)為下滑。整體來看，廢黃板紙市場跌多漲少，對于紗管紙市場價格走勢支撐不足。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，一季度廢黃板紙全國均價1471元/噸，環(huán)比下調(diào)3.79%，同比跌幅2.84%。

二季度紗管紙市場供需矛盾仍存，預(yù)計下跌幅度有限

從供應(yīng)端來看，供應(yīng)量或仍表現(xiàn)寬松。目前市場交投氣氛平平，多數(shù)紙廠庫存處于中位偏高水平，庫存壓力下，部分紙廠或降低開工負(fù)荷率維持生產(chǎn)。另外，少數(shù)前期停機企業(yè)計劃于二季度開工生產(chǎn)，華東地區(qū)仍存新產(chǎn)能投放計劃，若產(chǎn)能如期投產(chǎn)，將進(jìn)一步加重市場供應(yīng)端壓力。預(yù)計二季度紗管紙市場產(chǎn)量或較一季度增加27.30%左右，但考慮到目前價格水平已處于低位，紙廠向下調(diào)整空間有限。

從需求端來看，需求量或支撐有限。一方面，關(guān)稅貿(mào)易摩擦將進(jìn)一步加大市場需求量的不確定性，對于紗管紙市場走勢或形成一定利空影響；另一方面，二季度終端行業(yè)需求不振，高溫天氣下，紡織類企業(yè)生產(chǎn)成本明顯提高，階段性放假或檢修較為常見，不利于紗管紙走勢，業(yè)者心態(tài)預(yù)期偏空，對于原紙采買心態(tài)較為謹(jǐn)慎。

從成本端來看，二季度廢黃板紙價格預(yù)計低位震蕩。二季度，雨水較多不利于廢黃板紙存儲，打包站積極出貨為主，供應(yīng)量或小幅增加。同時，下游包裝紙市場尚存新產(chǎn)能投放計劃，對于廢黃板紙需求量或有所增加，限制廢黃板紙跌幅。整體來看，原料端變化對于紗管紙市場支撐有限。

綜合來看，一季度紗管紙承壓下滑，價格已處于低位水平，二季度市場供需矛盾仍存，原料端支撐有限，預(yù)計紗管紙市場呈現(xiàn)震蕩下滑趨勢，下跌幅度有限。